核心观点
行业事件
近日，中共中央国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，明确数字中国建设按照“2522”的整体框架进行布局，持续推动数字技术赋能实体经济，数字中国建设有望在2025年建设取得重要进展。此次《规划》延续二十大报告重点内容，建设制造强国、网络强国、数字中国等；数字技术创新体系持续推进，超级计算机、卫星导航、量子信息等未来关键核心技术有望重点突破，行业增长动能强劲。
5G与千兆光网协同发力打造网络强国，数据生态完善助力价值释放。
信息基建和核心技术有望超前布局，数字经济需求刺激行业快发展。在千兆光纤网络、5G等新基建支撑下，目前我国建成并开通5G基站全球领先，固定网络逐步实现从百兆向千兆跃升，网络运力不断增强。信息服务供给提质升级，C端数据流量消费活跃。面向国家大力发展数字经济、信息与产业融合大势，电信运营商收入结构优化、ToB/H云网业务快速扩展，持续建设关键信息基础设施安全可靠水平，国产化程度持续提升。数据中心布局与数据处理能力持续优化。“东数西算”能直接带动数据中心的新一轮建设，系统优化算力基础设施布局，促进东西部算力高效互补和协同联动，改善地域性、上下游供需关系。从产业链融合角度看，5G+云计算大势所趋，企业上云需求高增，同时数据中心作为服务于云计算及数据存储应用端的主要媒介为外界提供IaaS/SaaS端等服务，景气度有望提升；从绿色节能“双碳”政策角度看，考虑因数据中心运行时耗电量较高，国家对PUE指标控制较严格，一线城市及周边IDC整体稀缺性将随需求增长而进一步放大，掌握稀缺资源的IDC公司议价能力有望增强，集中度有望提升。新兴业务增收作用不断增强，数据生态完善助力数据要素价值释放。移动物联网迎来重要发展期，车联网、智慧零售和智慧家居等蜂窝物联网终端应用连接用户规模持续扩大，万物互联基础不断夯实。运营商掌握大量ToC/B/H端资源，数据资产丰富助力发挥数据要素核心环节。总体来说，网络基础能力持续增强，行业投资和融合应用持续发力，拉动数字经济需求增长可期。
投资建议：ICT基础产业链持续受益，优选子行业景气度边际改善的优质标的。
《规划》的发布，标志着我国数字经济新基建建设不断夯实。5G发展从建设期转向应用期，信息服务供给提质升级过程中将有较大数据流量需求。“东数西算”工程作为数字经济战略的重要举措，具有运输距离更长、数据中心密度提升、算力要求高、节能要求严等技术新特征。ICT基石作为新基建的主要设备，有望迎来市场新增量。三条投资主线下高景气度结合低估值是选股重点方向，建议关注数字经济新基建相关标的：ICT相关标的天孚通信(300394)，中际旭创(300308)，新易盛(300502)，锐捷网络(301165)，节能英维克(002837)等；运营商中国移动(A+H)，中国联通(A+H)、中国电信(A+H)。
风险提示
业务转型不及预期，创新商业模式未形成，5G规模商用推进不及预期，中美技术摩擦不确定性风险。
