6月7日，安信证券2023年中期策略会开幕。围绕宏观经济走势和A股后市行情，安信证券首席经济学家高善文和安信证券首席策略分析师林荣雄认为，当前A股市场再现震荡调整，投资者更应逢低布局，全年A股大致呈现“N”型走势。建议围绕“大盘价值+小盘成长”的双主线进行布局。
预计全年经济增速为5.5%左右
疫情防控政策的调整以及市场被压抑的需求集中释放使一季度我国宏观经济迎来“开门红”，A股市场也经历了一轮强烈的反弹行情；此后经济修复斜率有所放缓。我国经济未来恢复态势和速率已成为业内广泛关注的话题。
“在疫情的‘疤痕效应’下，人们更倾向于降低消费并积极谋求就业，这就使得劳动力市场供给增加。”高善文说。
就宏观经济运行指标以及未来A股盈利变化趋势，林荣雄预计，2023年全年我国经济增速为5.5%左右，且大概率不会出现单边下行态势；A股盈利方面，一季度是年内最低水平，2023年下半年A股盈利或开始出现内生性走强，预计全年A股盈利增速在8%左右。
建议逢低布局
对于A股市场后市走势，林荣雄认为，当前上证指数处于区间震荡下沿且底部支撑力较强，建议逢低关注布局。“6月磨底特征更明显，A股市场打破箱体中枢上移需要看到ROE拐点。就行情节奏而言，维持去年底‘N’型走势的判断，今年A股或整体呈现震荡上行行情。”
在配置方向上，林荣雄维持“大盘价值+小盘成长”的双主线判断：“‘大盘价值’就是消费及低估值央企蓝筹作核心资产投资，‘小盘成长’是以TMT为代表的AI数字经济作产业主题投资。此外，今年或出现‘上半场成长、下半场价值’的风格切换，值得高度关注。下半年消费的超额表现会明显好于上半年。”
在林荣雄看来，A股市场今年围绕核心资产投资和产业主题投资的可能性大。在具体配置品种上，林荣雄建议超配以传媒（人工智能）、计算机（信创）、通信（光模块）、半导体为代表的数字经济，以及消费（食饮、医药、啤酒）、银行、电力、有色。主题投资方面，建议关注国企改革以及“中特估”下的国企央企四大主线（通信运营商、建筑、石化、银行）。
