中信建投研报表示，上海数据要素政策落地，短期内数据要素产业或迎密集的政策刺激，板块性机会可期。AI之外，数据要素也将贡献新的算力需求。未来基于开源模型，更多企业或选择算力租赁，从产业层面推动算力出租业务的发展。短期而言，目前国内高端GPU芯片较为紧缺，率先取得GPU芯片的算力出租公司或有较强稀缺性，值得市场重点关注。证监会有关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问。向前看，“活跃资本市场”的顶层设计已经提出，政策或持续加力。若要在短期内提振情绪，券商和券商IT都是“活跃市场”的先锋，短期仍有望继续承担提振市场情绪的“重任”。
全文如下《数据要素、算力迎政策加力，券商IT强β延续》
核心观点：
上海数据要素政策落地，短期内数据要素产业或迎密集的政策刺激，板块性机会可期。AI之外，数据要素也将贡献新的算力需求。未来基于开源模型，更多企业或选择算力租赁，从产业层面推动算力出租业务的发展。短期而言，目前国内高端GPU芯片较为紧缺，率先取得GPU芯片的算力出租公司或有较强稀缺性，值得市场重点关注。证监会有关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问。向前看，“活跃资本市场”的顶层设计已经提出，政策或持续加力。若要在短期内提振情绪，券商和券商IT都是“活跃市场”的先锋，短期仍有望继续承担提振市场情绪的“重任”。
投资建议
数据要素政策催化不断，中央到地方层面近期均有一定政策期待。中央而言，自7月28日刘烈宏任国家数据局局长至今已有近一个月的时间，在人事安排逐步落地后，国家层面的数据要素政策布局有望“浮出水面”。地方而言，8月15日上海市印发《立足数字经济新赛道推动数据要素产业创新发展行动方案（2023-2025年）》的通知，主要有以下要点：
1、提升上海数据交易所能级，打造国家级数据交易所，上海的数据要素相关产业有望对全国形成辐射效应；支持上海数据交易所设立数字资产板块，研究与实体经济相结合的数字资产上市发行和流通交易机制。
2、到2025年数据产业规模达5000亿元，年均复合增长率达15%。
3、引育1000家数商企业，形成1000个高质量数据集，打造1000个品牌数据产品，选树20个国家级大数据产业示范标杆，打造10个产业数据枢纽和20个特色数据空间（依托龙头企业，打造数据、知识、算法“三位一体”的关键节点）。
4、到2025年，算力总规模较“十三五”期末翻两番。
5、增强国有企业数据运营能力，推动建设企业数据中心。
向前看，不仅上海的数据要素相关政策会落地，各个省份的政策均可期待，因此短期内数据要素产业或迎密集的政策刺激，板块性机会可期。
AI之外，数据要素产业也将贡献新的算力需求。今年以来，AI产业变化明显，大模型训练和AI应用算力需求高增。此外，数据要素产业中，数据资源到数据产品需要数据加工，而数据加工的基础就是算力，因此随着数据要素产业发展，未来其算力需求同样值得重视。
随着Llama 2等开源大模型的发展，更多中小企业有望在开源模型的基础上构建自己的大模型。而基于开源模型的话，大模型的算力需求将主要集中于推理端而非训练端，考虑推理需求的峰谷性和训练需求的连续性有明显差异，若推理算力需求占更高比例的话，更多企业或从经济性出发选择算力租赁，从而在中期从产业层面推动算力出租业务的发展。
短期而言，目前国内高端GPU芯片较为紧缺，率先取得GPU芯片的算力出租公司或有较强稀缺性，值得市场重点关注。
8月18日盘后，证监会有关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问。在7月24日召开的中央政治局会议提出“活跃资本市场”的顶层设计后，更多政策或仍在路上。证监会表示，将从六方面来活跃资本市场，主要涉及加快投资端改革、提高上市公司投资吸引力、优化完善交易机制、激活市场机构活力、支持中国香港市场发展、加强跨部委协同。其中，降低证券交易经手费，同步降低证券公司佣金费率将在短期内落地，延长市场交易时间也在研究之中。
向前看，“活跃资本市场”的顶层设计已经提出，政策或持续加力。从申报数量改为“100+1”到降低交易经手费，政策持续发力，考虑短期市场情绪仍然低迷，未来更大的活跃市场的政策或在酝酿。若要在短期内提振情绪，券商和券商IT都是“活跃市场”的先锋，短期仍有望继续承担提振市场情绪的“重任”。
风险提示
（1）宏观经济下行风险：计算机行业下游涉及千行百业，宏观经济下行压力下，行业IT支出不及预期将直接影响计算机行业需求；（2）国内疫情反复风险：计算机多数公司业务实施和签单等需要到场服务，若人员复阳情况增加，将直接影响公司业务开展；（3）行业竞争加剧：计算机行业需求较为确定，但供给端竞争加剧或将导致行业格局发生变化；（4）国际环境变化影响（目前美国持续加息，影响科技行业估值，同时市场对于海外衰退预期加强，对于海外收入占比较高公司可能形成影响，此外美国不断对中国科技施压）。
