中信建投研报点评10月统计局房地产数据称，10月单月全国商品房销售面积降幅有所扩大，而销售金额降幅已连续四个月收窄，表明地产新政后高能级城市拥有更好的销售表现。由于销售仍呈现负增长，房企拿地开工热情较低，地产投资仍较低迷。10月底的中央金融工作会议再次强调因城施策支持刚性和改善性住房需求，对房企融资一视同仁以及加快包含城中村改造在内的“三大工程”建设，对稳定楼市销售和投资存在积极作用。
全文如下中信建投 | 10月统计局房地产数据点评：销售金额降幅收窄，高能级城市表现较优
10月单月全国商品房销售面积降幅有所扩大，而销售金额降幅已连续四个月收窄，表明地产新政后高能级城市拥有更好的销售表现。由于销售仍呈现负增长，房企拿地开工热情较低，地产投资仍较低迷。10月底的中央金融工作会议再次强调因城施策支持刚性和改善性住房需求，对房企融资一视同仁以及加快包含城中村改造在内的“三大工程”建设，对稳定楼市销售和投资存在积极作用。
统计局公布房地产市场运行情况，2023年10月销售面积、投资额、新开工面积、竣工面积分别为7773万平方米、8653亿元、7054万平方米、6446万平方米，同比增速分别为-11.0%、-11.3%、-21.1%、13.3%，前值分别为-10.1%、-11.3%、-14.6%、25.3%。
销售金额降幅收窄，高能级城市表现较优。10月单月商品房销售仍呈现负增长，其中销售面积下降11.0%，降幅略有扩大；而销售金额同比下降8.1%，降幅连续4个月收窄，表明在众多一二线城市优化核心调控政策的带动下,10月高能级城市拥有更好的销售表现。10月底的中央金融工作会议再次强调因城施策支持刚性和改善性住房需求，高能级城市政策的进一步优化值得期待。
回款带动融资降幅收窄，投资依然低迷。10月房企到位资金同比下降16.8%，降幅连续2个月收窄，主要受回款降幅收窄带动。10月土地市场热度仍较低，房企开工意愿不强造成新开工降幅扩大，地产投资整体仍较低迷；相对而言，竣工在保交楼工作的推动下持续拥有较好表现。
推荐重点布局高能级城市的房企及城中村改造受益标的。10月高能级城市销售表现较优，重点布局于高能级城市的房企将从中受益。10月底的中央金融工作会议提出加快包含城中村改造在内的“三大工程”建设，超大特大城市城中村改造也将为行业带来新的机遇。
房地产行业的风险主要在于销售、结转及房企信用修复可能不及预期：1、销售不及预期：地产市场销售目前仍处筑底阶段，未来有继续下行或恢复不及预期的风险；2、结转不及预期：销售疲弱导致房企销售回款较差，资金来源较紧张，项目的施工进度可能受到影响，或导致结转不及预期；3、房企信用修复不及预期：部分高杠杆的房企出险可能性仍存，导致行业整体信用修复进度缓慢，影响房企公开市场债务的融资规模与融资成本，进而导致行业竣工及现金流压力加剧。
