中国银河证券指出，北京时间1月9日凌晨，英伟达在国际消费电子展CES上宣布，推出三款带有额外组件的新型桌面图形芯片，可以让用户在个人电脑上更好地利用人工智能，而无需依赖通过互联网访问的远程服务；公司还宣称在AIPC竞赛中处于领先地位。伴随英伟达等科技巨头持续加码，2024将迎来AIPC元年，叠加PC换机需求，AIPC有望加速渗透，相关受益标领域包括芯片厂商、ODM厂商、PC外设厂商。
全文如下计算机：英伟达推出三款最强消费级芯片，AIPC有望加速渗透
一、核心观点
事件：北京时间1月9日凌晨，英伟达在国际消费电子展CES（Consumer Electronics Show，消费电子展览会）上宣布，推出三款带有额外组件的新型桌面图形芯片，可以让用户在个人电脑上更好地利用人工智能，而无需依赖通过互联网访问的远程服务；公司还宣称在AIPC竞赛中处于领先地位。受此影响，英伟达股价大涨6.34%，再创新高。
GeForce RTX 40 SUPER系列AI性能大幅提升，AIPC时代加速到来。RTX40 SUPER系列芯片分别是RTX 4080 SUPER、RTX 4070Ti SUPER、RTX 4070 SUPER显卡，均采用4nm工艺，采用全新Ada Lovelace架构，将于1月中下旬陆续开售。此系列是英伟达为AIPC设备专门推出的新的GPU芯片，相较于英特尔、AMD芯片新产品将呈现“数量级”改进，该显卡是驱动新型笔记本电脑和台式电脑的最佳引擎，AI性能提升170%以上。我们认为，本次英伟达推出三款芯片具备强劲的游戏和生成式AI性能，具备内嵌混合AI算力、创新/增强AI体验和设备体验升级三大特点，有望进一步驱动行业加速发展，AIPC有望成为终端AI落地的最优载体。
2024年迎来AIPC元年，ODM厂商有望率先受益。英伟达表示，目前华硕、MSI、联想、惠普、三星等OEM终端厂商将提供供应基于RTX4080 SUPER的AIPC设备。Canalys指出，在2024年出货的PC中，AIPC占比将会接近20%，到2027年，AIPC出货量的60%将应用到商用领域。我们认为，伴随英伟达三款消费级芯片发布、英特尔酷睿Ultra处理器发布，2024正式进入AIPC元年，英伟达GeForce RTX40 SUPER系列具备更强的端侧AI能力，将支持相关生态合作终端厂商，下游终端需求将来高增，相关ODM厂商有望率先受益。
驱动生成式AI提升PC体验，PC外设迎来新一轮上升周期。英伟达表示，GeForce RTX40 SUPER显卡支持500多种RTX游戏和应用，并将让用户为PC上的生成式AI应用浪潮做好准备。我们认为，随着生成式AI进入到电脑应用中，具有以下优势：1）能够运行经过压缩和性能优越的个人大模型；2）支持异构算力，形成个人知识库，为个人大模型提供语料；3）延迟低，有更加流畅的交互；4）更可靠的安全性和隐私性。未来，AIPC将逐渐成为边缘算力主流动终端，催生终端AIPC需求爆发，带动PC外设进行新一轮上升周期。
二、投资建议
伴随英伟达等科技巨头持续加码，2024将迎来AIPC元年，叠加PC换机需求，AIPC有望加速渗透，相关受益标领域包括芯片厂商、ODM厂商、PC外设厂商。建议关注产业链上市公司：联想集团（0992.HK）、龙芯中科、海光信息、智微智能、雷柏科技、中国长城、智迪科技等。
三、风险提示
技术研发进度不及预期风险；供应链风险；政策推进不及预期风险；消费需求不及预期风险；行业竞争加剧风险。
