中信建投研报表示，广州限购放松政策出台后，上海迅速跟进。近期一系列城市调控放松政策，都是在住建部召开城市房地产融资协调机制部署会，强调充分赋予城市房地产调控自主权，各城市可以因地制宜调整房地产政策的大背景下作出的部署。预计其他一线城市在限制性政策放松方面也有望跟进，但是在具体的放松工具选择上或将有差异。
全文如下中信建投：沪苏放松楼市限购，因城施策百花齐放
上海发布楼市新政，放松外环外（崇明区除外）非沪籍单身人士限购，外环内仍按原政策执行，据澎湃新闻报道，苏州全域取消限购。2023年以来，上海、苏州持续出台放松政策，市场反响积极，2023年上海新房、二手房成交分别同比增长2.3%、12.8%，苏州新房、二手房成交分别同比下降36.8%，同比增长27.4%。我们预计其他一线城市在限制性政策放松方面也有望跟进，但是在具体的放松工具选择上或将有差异。
1月30日，上海优化限购政策，在本市连续缴纳社会保险或个人所得税已满5年及以上的非本市户籍居民，可在外环以外区域（崇明区除外）限购1套住房。同日，据澎湃新闻报道，苏州全面取消限购政策。
上海持续放松限购政策，苏州全面取消限购。上海发布楼市新政，在本市连续缴纳社会保险或个人所得税已满5年及以上的非本市户籍居民，可在外环以外区域（崇明区除外）限购1套住房。本次政策放松将购房资格由家庭放松至个人，但购买区域规定为外环外（崇明区除外），外环以内仍按原政策执行。此前上海临港、金山、青浦、奉贤都针对非户籍居民放松限购政策，本次政策放松是对前序政策的再次补充。同日，苏州取消限购政策，购买新房、二手房不再做购房资格审核，苏州于2023年9月已放松购买120平米以上商品房的限购，本次政策力度进一步扩大。在政策支持下，区域房地产市场或将企稳。
上海、苏州宽松政策持续出台，市场反应积极。2023年以来，上海持续出台宽松政策，9月执行“认房不认贷”，12月在首付比例、按揭利率和普通住宅认定标准方面做出调整，上海楼市在政策支持下反应积极，9月新房、二手房成交分别环比增长13.4%、11.7%，12月新房、二手房成交分别环比增长7.9%、8.5%，全年新房、二手房成交分别同比增长2.3%、12.8%。苏州2023年多次在限购、限贷方面做出放松，全年新房成交同比下降36.8%，二手房成交同比增长27.4%。
上海政策放松后，其他一线城市有望跟进。广州限购放松政策出台后， 上海迅速跟进。近期一系列城市调控放松政策，都是在住建部召开城市房地产融资协调机制部署会，强调充分赋予城市房地产调控自主权，各城市可以因地制宜调整房地产政策的大背景下作出的部署。我们预计其他一线城市在限制性政策放松方面也有望跟进，但是在具体的放松工具选择上或将有差异。
房地产行业的风险主要在于销售、结转及房企信用修复可能不及预期：1、销售不及预期：地产市场销售目前仍处筑底阶段，未来有继续下行或恢复不及预期的风险；2、结转不及预期：销售疲弱导致房企销售回款较差，资金来源较紧张，项目的施工进度可能受到影响，或导致结转不及预期；3、房企信用修复不及预期：部分高杠杆的房企出险可能性仍存，导致行业整体信用修复进度缓慢，影响房企公开市场债务的融资规模与融资成本，进而导致行业竣工及现金流压力加剧。
