国泰君安研报表示，当前，脑电大模型的开发往往面临脑电数据收集和处理的困难。随着脑机接口的发展，脑机接口成为人机交互的一种新方式后，脑电波或将成为大模型的其中一种模态，这将有效提升脑电数据收集和处理的效率和规模。随着Sora模型为代表的AI多模态模型进入飞跃式发展，脑机接口将为多模态相关训练持续赋能，Neuralink有望打开脑电大模型的新市场。
以下为其核心观点：
投资建议：脑机接口作为全新人机交互方式，将进一步扩展AI模态。布局脑电模型相关公司有望受益。
马斯克表示首位脑机接口人类受试者或已康复，思考即可操控鼠标。2024年2月20日，特斯拉CEO埃隆·马斯克在直播中透露，旗下脑机接口公司Neuralink的首位人类受试者似乎已完全康复，没有出现所知的不良反应，受试者仅需思考即可在电脑屏幕上移动鼠标。该名受试者在20多天前接受了脑机接口芯片植入手术，2024年1月30日，马斯克宣布，29日首位人类接受了Neuralink的植入且恢复良好。初步结果显示，神经元尖峰检测很有希望。虽然面临众多安全问题，但脑机接口技术前景广阔、应用广泛，依旧受到了市场的大力追捧。植入式脑机接口设备可以让瘫痪者重新行走、让盲人获得视力、实现“人机共生”等。首位人类受试者的康复并能用思考操作鼠标，标志着脑电波与计算机之间的信息闭环在人体上成功建立。
脑机接口是开发机器与神经系统进行直接信息交互的技术。脑机接口核心是在人或动物脑与计算机或其他电子设备之间建立的不依赖于常规大脑信息输出通路（外周神经和肌肉组织）的一种全新通讯和控制技术。根据通信技术路径，其技术主要归为“非侵入式（脑外）”“侵入式”和“半侵入式”三类。而Neuralink采用的正是侵入式，即通过手术等方式直接将电极植入到大脑皮层，以获得高质量的神经信号。此外，与仅能单向输入信息的输入型纯治疗脑机接口不同，Neurallink为能够进行双向信息交流的互动型架构。目前的脑机接口研究，绝大多数旨在帮助失能者、神经疾病患者恢复常人生活状态，而在未来，脑机接口有望将人与AI（以及人与人）的带宽提高几个数量级，提高人与AI沟通的效率，为AIGC等应用场景升级赋能。
脑机接口助推AI多模态领域发展，有望驱动新一轮行情。当前，脑电大模型的开发往往面临脑电数据收集和处理的困难。随着脑机接口的发展，脑机接口成为人机交互的一种新方式后，脑电波或将成为大模型的其中一种模态，这将有效提升脑电数据收集和处理的效率和规模。随着Sora模型为代表的AI多模态模型进入飞跃式发展，脑机接口将为多模态相关训练持续赋能，Neuralink有望打开脑电大模型的新市场。
风险提示：脑机接口出现严重副作用，伦理道德风险。
