医药板块近期持续反弹，公募基金调仓情况几何？10月26日披露的基金三季报，给出了答案。
从券商中国记者梳理情况来看，历经前期的阶段性减持后，恒瑞医药、迈瑞医疗、爱尔眼科等医药龙头个股在三季度迎来了葛兰、韩广哲、皮劲松等基金经理旗下产品加仓。在捕获了久违的医药反弹行情的背后，这些基金经理在三季报中也再次表达了他们的坚持。
他们直言，医药板块业绩可持续性强，长期增长逻辑没有发生根本性变化，预计四季度仍将维持震荡恢复趋势，医疗器械、生物制品、创新药等细分赛道，均是接下来的布局重点。
恒瑞医药、迈瑞医疗、爱尔眼科被加仓
10月26日，基金经理葛兰管理的基金发布三季报，此前退出前十大持仓的恒瑞医药，三季度重新回到她管理的中欧医疗健康、中欧医疗创新等基金的前十大持仓中。具体看，截至三季度末，中欧医疗健康持有恒瑞医药6036.56万股，相比上期增加97.52%，持股市值为21.19亿元，占基金资产净值的比例为3.45%，位列第八。中欧医疗创新持有恒瑞医药1517.43万股，相比上期增加437.96%，位列第九位重仓股。
此外，恒瑞医药也在三季度进入了韩广哲管理的金鹰医疗健康产业前十大重仓之列，持股数量为276.28万股位列第二位。东方红睿丰三季报则显示，该基金持有恒瑞医药276.16万股，以新进入者位居第九位。此外，恒瑞医药也以新进者，位列诺安灵活配置和融通医疗保健行业的前十大重仓股，持有数量分别为119万股和131.93万股。
除恒瑞医药外，迈瑞医疗、爱尔眼科等医药股也在三季度获得了公募加仓。
葛兰管理的中欧医疗健康三季度持有的迈瑞医疗提升了0.53个百分点，比例达到6.58%，位列第三大重仓股。中欧医疗创新除了加仓迈瑞医疗之外，还加仓了爱尔眼科、泰格医药。加仓0.72%个百分点后，爱尔眼科的持仓占比达到9.9%，依然为中欧医疗创新第一大重仓股。
皮劲松管理的创金合信医疗保健基金在三季度增持迈瑞医疗0.77%个百分点，持有迈瑞医疗20.01万股，位列第七大重仓股。此外，该基金前十大重仓股三季度还新增了开立医疗、海泰新光、正海生物。
在公募大举加仓上述个股的同时，片仔癀等个股却遭遇公募减持。中欧医疗健康截至三季度末持有片仔癀739.23万股，持有数量较上期下降了10.02%。此外，银华富裕主题、汇添富消费行业、广发医疗保健、汇添富创新医药等基金，均在三季度减持片仔癀，并且退出了前十大重仓之列。
“医药板块业绩可持续性强”
券商中国记者发现，上述基金调仓之后，相关股票价格和业绩基本面也出现变化。比如，截至10月26日收盘，恒瑞医药自9月27日反弹以来累计涨幅已接近20%；迈瑞医疗自9月26日低点回暖以来累计涨幅则超过了20%；爱尔眼科自9月底以来的反弹幅度也约有15%。但遭遇公募减持的片仔癀，却未能在近期的板块反弹中迎来回升，9月16日以来累计跌幅超过20%。
业绩方面，爱尔眼科前三季度实现营业收入130.52亿元，同比增长12.55%；实现归属于上市公司股东的净利润23.57亿元，同比增长17.65%。前三季度，该公司研发费用2.02亿元，同比增长28.47%。
爱尔眼科表示，前三季度的收入增长主要系公司经营扩大、品牌影响力提高以及医疗需求结构变化所致，研发费用增加主要是公司持续加大对眼科临床运用技术及数字化建设研究投入所致。
迈瑞医疗方面，2022年第三季度预计实现营业收入约79亿元，同比增长约20%，预计归属于上市公司股东的净利润约28亿元，同比增长约20%。
华夏医疗健康的基金经理王泽实表示，三季度该基金组合增加了创新药、创新器械和创新设备的配置比例，重点配置了创新产品及其产业链，并结合当前医院建设周期，增加了医疗相关设备的配置比例。“医药是一个长期值得投资的行业，中国的人口老龄化以及经济水平的发展，构成了从需求端到支付端对医药行业的长期支撑。”
皮劲松对券商中国记者表示，从三季度医药上市公司业绩情况来看，业绩相对较强的是医疗器械、疫苗、CXO等板块。此外，三季度随着疫情好转，医疗服务板块业绩也可能会有所回升。“整体来看，医药板块的业绩可持续性强，可以持续关注后续医药公司的业绩披露情况。”
葛兰在中欧医疗健康三季报中表示，从基本面角度来看，医药生物板块总体来看延续了二季度末的恢复趋势。政策方面，国家层面的骨科脊柱类耗材集采完成，总体集采框架保持了稳定性，政策延续稳健、积极的趋势没有变化。
布局这些细分赛道
展望四季度，葛兰认为，医药行业面对相关不确定性扰动的准备会更加充分，预计四季度仍将维持震荡恢复趋势。“长期来看，医药行业的增长逻辑没有发生根本性变化。创新是行业成长的最为重要的驱动力。经过多年的洗礼，国内创新企业整体研发管线布局更加理性，资源向差异化方向倾斜，甚至有全球竞争力的创新品种诞生。在有大量临床需求未得到充分满足的背景下，创新药及器械都有着广阔的成长空间。”
泰达宏利红利先锋基金经理周笑雯认为，医药板块自2021年7月起经历了15个月回调，指数下跌超过40%，目前持仓结构、估值水平都已经具备吸引力，长期投资价值显现。周笑雯表示，她在三季度中调整了医药行业的持仓，标的向优质、具备性价比的公司进一步集中，未来的配置仍将集中在基本面良好、估值相对合理的医药等领域。
皮劲松表示，在医药领域他比较关注的是医疗器械细分赛道，如医疗设备、高值耗材、体外诊断试剂等，另外还有制药设备。“国内的医疗资源分配非常不均匀，现在国家的财政贴息贷款就致力于支持医院建设，尤其是县级医院。因此，这个板块在未来预计业绩表现可能比较亮眼。”
在生物制品领域，皮劲松表示会比较关注疫苗赛道。“疫苗分为儿童疫苗和成人疫苗，儿童疫苗伴随着出生率的走低，市场可能会逐步萎缩；而成人疫苗，例如宫颈癌疫苗、带状疱疹疫苗等等，目前是疫苗板块的主要驱动力。这个板块等业绩公布以后，可能会让市场情绪有所修复。”
此外，葛兰还表示，国内的创新药服务企业也逐步形成了有全球竞争力的产业集群，在部分细分领域达到了全球领先的水平。相关服务商的竞争力更多会体现在平台的技术和管理能力上，龙头企业的市占率大概率仍将持续提升，保持较高景气度。同时，伴随我国居民人均收入及认知水平快速提升，医疗服务以及消费性医疗的需求仍在快速增长且未得到充分满足，未来空间依然巨大。
