中信建投3月19日研报指出，近日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。《行动方案》提出，再生材料在资源供给中的占比进一步提升。我国再生资源回收行业小、散、差的特点明显，行业竞争格局分散，方案提到推动再生资源加工利用企业集聚化、规模化发展，引导低效产能逐步退出，同时完善标准体系，配套支持政策，再生材料企业有望受益。
全文如下中信建投 | 推动资源高水平再生利用，再生材料有望受益
近日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。《行动方案》提出，再生材料在资源供给中的占比进一步提升。我国再生资源回收行业小、散、差的特点明显，行业竞争格局分散，方案提到推动再生资源加工利用企业集聚化、规模化发展，引导低效产能逐步退出，同时完善标准体系，配套支持政策，再生材料企业有望受益。
3月13日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。《行动方案》提出，再生材料在资源供给中的占比进一步提升。推动再生资源加工利用企业集聚化、规模化发展，引导低效产能逐步退出。完善废弃电器电子产品处理支持政策，研究扩大废弃电器电子产品处理制度覆盖范围。支持建设一批废钢铁、废有色金属、废塑料等再生资源精深加工产业集群。积极有序发展以废弃油脂、非粮生物质为主要原料的生物质液体燃料。探索建设符合国际标准的再生塑料、再生金属等再生材料使用情况信息化追溯系统。持续提升废有色金属利用技术水平，加强稀贵金属提取技术研发应用。及时完善退役动力电池、再生材料等进口标准和政策。
推动资源高水平再生利用，再生材料有望受益
3月13日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。《行动方案》提出，再生材料在资源供给中的占比进一步提升。支持建设一批废钢铁、废有色金属、废塑料等再生资源精深加工产业集群。积极有序发展以废弃油脂、非粮生物质为主要原料的生物质液体燃料。探索建设符合国际标准的再生塑料、再生金属等再生材料使用情况信息化追溯系统。我国再生资源回收行业小、散、差的特点明显，行业竞争格局分散，方案提到推动再生资源加工利用企业集聚化、规模化发展，引导低效产能逐步退出，同时完善标准体系，配套支持政策，再生材料企业有望受益。
生物柴油：生物柴油主要原材料为各种动植物油脂，是化石柴油和煤油的优良替代品。生物柴油的各项理化性质和化石柴油相近，燃烧热值和功效都与化石柴油类似。同时，生物柴油具有高闪点、高十六烷值、低黏度和生物可降解的优点，可直接替代或与化石柴油调和使用，从而有效降低发动机尾气颗粒物、二氧化碳、硫化物等污染物的排放。2023年11月20日，国家能源局发布的《关于组织开展生物柴油推广应用试点示范的通知》，表示生物柴油是以废弃油脂等生物质为原料生产的可再生能源，是国际公认的绿色清洁燃料，并推动将生物柴油纳入国家核证自愿减排量（CCER）机制。此次行动方案也提出积极有序发展以废弃油脂、非粮生物质为主要原料的生物质液体燃料。目前国内生物柴油市场主要集中在欧洲，随着国内生物柴油应用的逐步推广，生物柴油在车用、船用、以及航空领域的应用，市场前景广阔。
废塑料化学循环：目前全球主流的焚烧、填埋等废塑料处置方法的占比将在长期逐步降低。全球将通过重复利用或采用新的包装方式等方法减少约30%的废塑料使用，并且约有20%的废塑料将使用物理、化学回收法实现无害化回收，全球废塑料回收的远期空间超过1亿吨/年。我国已成为全球塑料生产和消费第一大国，据国家统计局数据，2022年塑料制品产量为7800多万吨。2021年，中国废塑料产材料化回收量约1900万吨，材料化回收率达到31%。目前实践中基本为物理法的直接再生、改性再生等方法，但存在回收塑料结构单一等缺陷，而化学回收手段具有同时处理多种废塑料的优势，产品分布更加广泛，但技术难度较高。目前国内以中石化石科院、科茂环境、惠城环保等为代表企业已完成废塑料化学循环中试，正在进行工业化攻关。
再生材料：从供给端来看，我国废塑料整体价格高于海外，本次行动方案有利于扩大废塑料等供给，降低原料成本；从需求端看，再生材料渗透率仍处于偏低水平，有望受益政策快速增长。
原材料价格波动（如果原材料价格上涨幅度过大，进一步增加公司成本压力，进而影响公司盈利能力）；政策推行不及预期（若再生材料政策推行不及预期，可能会影响到公司产品需求以及经营的稳定性，进而影响盈利）；行业竞争加剧（目前国内再生行业企业众多，若企业进行大规模资本开支，可能导致行业供给过剩，价格下滑，进而导致行业盈利能力下滑）；宏观经济波动，全球经济下行（再生材料下游分支多，分布广泛，与宏观经济形势关联度较高，经济下行可能影响产品需求）。
