3月26日消息，中信建投研报指出，近期AI行情的本质是，国产大模型能力的集体跃升，仅一周之内我们就看到kimichat（20万→200万长文本）、阶跃星辰（万亿参数）、通义千问（万页文档解析）。而国内C端AI应用格局也在悄然变化，根据SimilarWeb，从kimichat的增长趋势看其3月网页访问量有望达800万，4月有望超1000万，有机会在短期内超过国内第1的文心一言。在行情演绎上，有望复现去年ChatGPT行情，从上游数据版权，到下游应用场景、再到IP的变现都会有所表现。
全文如下中信建投 | 国产模型能力跃升，重视应用与数据版权
近期Kimi出圈的背后：国产大模型能力的集体跃升
我们认为近期AI行情的本质是，国产大模型能力的集体跃升，仅一周之内我们就看到kimichat（20万→200万长文本）、阶跃星辰（万亿参数）、通义千问（万页文档解析）。而国内C端AI应用格局也在悄然变化，根据SimilarWeb，从kimichat的增长趋势看其3月网页访问量有望达800万，4月有望超1000万，有机会在短期内超过国内第1的文心一言。
在行情演绎上，我们认为有望复现去年ChatGPT行情，从上游数据版权，到下游应用场景、再到IP的变现都会有所表现。
方向1——上游数据：模型再内卷，Reddit/谷歌案例可参考
国产模型再度内卷，将带动上游数据价值重估。近期海外的多个实际案例，印证数据版权价值：
1）Reddit：互联网最大语料库之一Reddit上市，谷歌将以每年6000万美元向其采购数据用于训练
2）谷歌：谷歌未经同意使用法国出版商内容进行AI训练，法国竞争管理局罚款2.5亿欧元
方向2——下游应用：看好2H24应用密集爆发，场景&用户是关键
参照去年海外大模型，应用通常比模型能力跃升晚2-3个季度。随着国产大模型能力突破，国内爆款AI应用有望在2H24密集出现。
根据月之暗面，所有合规开发者和企业均可接入，我们认为短期内接入模型不再是壁垒，能否产生爆款应用，更重要的是场景和用户优势。
方向3——IP：新模型，为IP变现提供更好的工具
据财联社，OpenAI积极就Sora，与好莱坞展开合作。海外仍在拓宽大模型落地场景，影视行业有望率先受益Sora的视频生成能力。
与OpenAI类似，国产模型也将遵循文本→图片→视频→3D的路径，依次在各个环节实现能力的本质提升，IP的多元变现（尤其是多模态的运用）将再度受益。
