国有大行股价年内屡创新高。
8月19日，A股银行板块已连续3个交易日上涨。42家上市银行中，41家录得上涨，仅有浙商银行下跌。数据显示，截至8月19日，申万银行板块年内累计涨幅达19.08%，在申万31个行业中位居第一。
值得一提的是，其中，建设银行、农业银行、工商银行、中国银行、交通银行等股价盘中再度创下上市以来新高。
从基本面来看，近期江苏银行、杭州银行等首批发布半年报或业绩快报的上市银行业绩显示，多家银行维持住了营收或净利润增长，规模保持稳健扩表。国家金融监管总局此前披露的我国商业银行二季度监管指标显示，上半年整体实现净利润微增0.4%，6月末净息差较一季度末持平，资产质量稳定向好。此外，作为能够提供稳健分红的高股息品种，年内已有至少15家上市银行表明将会中期分红。
6家银行年内涨幅超40%
8月以来，多只国有大行股屡屡突破最高价。截至8月19日收盘，沪农商行全天上涨6.42%，在A股42家上市银行中涨幅排名第一，苏农银行、成都银行当日涨幅超4%。值得一提的是，建设银行、农业银行、工商银行、中国银行、交通银行五家国有大行再度创上市以来最高价，六大国有银行当日涨幅均超2%。此外，浦发银行、光大银行、上海银行和江苏银行股价创近1年新高。
2024年以来，银行股延续此前上涨走势，在各板块中表现一骑绝尘。在市场波动较大的情况下，累计涨幅达19.08%，在31个申万一级行业中排名第一，涨幅高于公用事业（申万）近10个百分点。
资金流向方面，8月19日银行板块的主力净流入额达30.03亿元，也是申万31个行业第一。在申万二级行业中，国有大型银行、股份制银行主力净流入额分别为10.06亿元和9.69亿元，流入额分列二级行业第二、第三位。
个股累计涨幅来看，截至8月19日收盘，南京银行继续以年内上涨47.26%的成绩拔得头筹，交通银行累计上涨44.91%位居第二。包括前二者在内，加上成都银行、农业银行、浦发银行和杭州银行，今年股价涨幅超过40%的银行股已增加至6家。此外，年内累计涨幅超过30%的上市银行还包括工商银行、建设银行等6只。总体来看，累计涨幅超20%的个股有23只，国有六大行均在其列。
作为具有稳定分红的防御性投资标的，银行板块股息率高于其他行业的优势，成为了年内备受市场资金追捧的原因之一。券商中国记者据数据统计，截至8月19日收盘，动态股息率高达5%以上的上市银行有21家，其中平安银行、民生银行、兴业银行和上海银行4家机构股息率超过6%。
值得一提的是， 2023年度实施A股分红派息的41家上市银行，合计分红金额已超过6100亿元，而六大国有银行分红派息总额合计达2454亿元。更为重要的是，年内已有一批银行宣布实施2024年度中期分红计划。券商中国记者不完全统计，截至目前已经有2家银行确认了中期分红，15家银行表明将会实施中期分红。其中，平安银行公布的方案显示，将派发中期分红现金股利47.74亿元。
多家银行业绩回暖
银行板块“涨声一片”，分红回报较为明确，在这背后源于业绩的稳定表现。从首批发布业绩的上市银行来看，其基本面传递着较为积极的信号。
截至目前，发布2024年上半年报告和业绩快报的A股上市银行增加至10家。据券商中国记者梳理，已披露业绩的上述银行中，归母净利润普遍维持正增长，10家银行的业绩增速在0.62%至20.06%之间。
值得一提的是，杭州银行、苏农银行、齐鲁银行、浦发银行、瑞丰银行和江苏银行共6家银行，其净利润增速保持10%以上增长。其中，杭州银行甚至同比增长20.06%；而同样位于长三角地区的苏农银行，净利润同比增长18.23%；齐鲁银行、浦发银行增速均超16%。
资产质量普遍维持稳健，是目前已出炉业绩的10家上市银行共同特点。
总体来看，除平安银行6月末不良贷款率较年初轻微上升0.01个百分点以外，5家银行不良率均较年初持平；浦发银行、南京银行不良率较年初下降0.07个百分点；齐鲁银行和浙商银行分别较年初下降0.02和0.01个百分点。
近期，国家金融监督管理总局发布的2024年二季度银行业监管指标数据显示，今年6月末，商业银行不良贷款余额3.3万亿元，较上季末减少272亿元；商业银行不良贷款率1.56%，较上季末下降0.03个百分点。商业银行贷款损失准备余额为7万亿元，较上季末增加1040亿元；拨备覆盖率为209.32%，较上季末上升4.78个百分点，商业银行风险抵补能力整体充足。
行业息差下行暂时企稳
除此之外，国家金融监督管理总局8月9日公布商业银行最新息差表现来看，传来一定的积极信号。但整个行业当前仍在打一场“息差保卫战”。
截至今年二季度末，商业银行净息差为1.54%，与上季度末持平。分机构类型来看，股份行6月末净息差环比3月末略提高0.01个百分点至1.63%。城商行和农商行则环比持平分别为1.45%和1.72%。国有大行和外资银行净息差则进一步收窄至1.46%；而民营银行息差收窄最多，达到11BP（基点）。但从绝对值来看，民营银行的平均息差仍是各类银行中最高，为4.21%。
不过，从近期公布半年报的上市银行数据看，多家银行息差仍未实现“刹车”。其中，平安银行2024年上半年度净息差为1.96%，较2023年息差水平下降0.42个百分点；沪农商行上半年平均净息差降至 1.54%，较上年末的 1.69%减少 0.15个百分点；江苏银行上半年净息差降至1.90%，较上年末下降0.08个百分点；而浦发银行上半年净息差降幅收窄，较上年末下降0.02个百分点，至1.48%。
平安银行在半年报中坦言，受市场利率下行、有效信贷需求不足及贷款重定价效应等因素影响，净息差下降。同时，在资产重定价及支持实体经济的背景下，资产收益率或将进一步下行，预计净息差仍面临下行压力。不过，平安银行行长冀光恒在2024年中期业绩发布会上也表示，从长远看，利率一定会下行，息差则会在一定的合理水平之上，它需要稳定，不可能无限下行。该行也有信心将息差继续稳定在1.9%左右。
今年7月，一些上市银行高管在2023年度股东大会上谈及息差压力。建设银行行长张毅透露，建行净息差持续优于可比同业，但从全年来看仍有一定下行压力，预计降幅较上年有所收窄。招行行长王良预计，总体来看，银行的净息差今年可能会进一步下行，全年水平可能会处于相对底部，再下降的空间不大。
国信证券分析师王剑团队此前发布的研报认为，2020年以来银行业绩增速下行周期主要由净息差拖累。不过，该团队认为2024年或是此轮业绩下行周期尾声，当前银行板块的估值仍处在低位。
