中信证券8月29日研报表示，生猪板块中期高景气延续。肉鸡板块旺季行情有望修复。年内农产品供应预期仍宽松，需持续关注不利天气影响。国产品牌发力亚宠展，宠物自主品牌增长提速。种业振兴持续深化，建议关注生物育种板块。
全文如下农林牧渔｜生猪中期高景气延续，国产龙头发力亚宠展
生猪板块中期高景气延续。肉鸡板块旺季行情有望修复。年内农产品供应预期仍宽松，需持续关注不利天气影响。国产品牌发力亚宠展，宠物自主品牌增长提速。种业振兴持续深化，建议关注生物育种板块。
▍生猪：短期关注供应压力影响，中期高景气有望延续。
本期（2024年8月16-22日，下同）全国生猪出栏均价21.08元/公斤，较上期（2024年8月9-15日）下滑2.3%，同比上升20.8%。供给端压栏大猪已开始陆续出栏，猪价或在短期内持续盘整。但由于前期产能去化带来的供给缺口仍在，同时随着天气逐渐转凉屠宰量有望维持上升趋势，而冻品端库存率也已回落低位，我们预计猪价承压持续时间和幅度或有限，消费旺季仍有望迎来上行，短期内仍需持续关注出栏体重及标肥价差等指标变化情况。7月全国能繁母猪存栏量4041万头，环比几乎持平，说明7月在猪价高景气度下行业仍旧未出现大量配种操作，这一谨慎决策或将使得本轮周期景气度延续，我们认为行业右侧行情有望持续。
▍宠物：国产品牌发力亚宠展，龙头市占率有望提升。
第26届亚洲宠物展8月21-25日于上海举办。本次亚宠展国产品牌热度仍高，吸引众多专业观众及消费者。其中国内龙头企业旗下品牌也发力亚宠展，相继推出迭代更新产品。当前国内宠物食品市场仍处于“大行业，小龙头”的发展阶段，品牌竞争不断加剧，但国货龙头品牌通过持续产品创新、渠道发力、品牌建设不断提升市场份额，盈利能力也在逐步提升。
▍农产品：麦价底部企稳，大豆库存持续恢复。
小麦方面，随着全国气温逐步降低，叠加大范围学生返校，面粉需求或将逐步回暖。此外，近期中储粮持续增加小麦收储库点，小麦价格托底意图明显，提振当前麦市信心。我们预计，未来随着需求的逐步增加与收储政策的持续推进，小麦价格或得到底部支撑，呈小幅震荡走强走势。
大豆方面，全球大豆供应趋于宽松，且期末库存呈大幅累库趋势，我们预计进口大豆价格或延续下跌趋势。
食糖加工方面，国内外糖价持续震荡，推荐具备抗周期能力的龙头。
▍肉禽：鸡价苗价震荡回落，2024年旺季行情修复可期。
本期白羽肉鸡均价7.56元/公斤，环比下滑2.6%，同比下滑11.3%；黄羽肉鸡均价6.82元/斤，环比上升2.4%，同比下滑13.5%；山东烟台鸡苗均价3.55元/羽，环比下滑1.4%，同比上升45.5%。伴随着消费旺季来临&生猪价格上涨预期，叠加黄鸡板块前期亏损去产能、白鸡板块前期海外引种下降的传导，我们预计禽板块后续景气或逐步修复。
▍风险因素：
政策推出力度、执行进度不达预期；知识产权保护不及预期；极端自然灾害；猪价不达预期；动物疫病大规模爆发；食品安全问题；国内外农产品价格大幅波动；地缘政治风险进一步恶化；其他国家或地区颁布农产品贸易限制政策等。
