中国银河证券表示，短期科技板块仍是资金交易主线。展望后市，短期相关板块业绩体现的延迟、美国大选结束成为板块波动的重要变量，政策执行力度成为后续行情能否持续的关键。银河证券对后市科技板块的持续反弹呈乐观态度，可以在震荡低点提前布局几个方向：1.自主可控下的国产算力和操作系统国产化。信创产业链国产化和网络安全架构等行业发展具有政策迫切性。2.AI相关主题催化，聚焦AI应用场景领域。应用场景的探索成为新的投资者关注方向。3.受益于并购重组和回购等主题投资的优质标的。市值管理是长期政策方向，其相关主题投资也将伴随政策逐步的落地出台继续催化。
全文如下【中国银河研究】Gartner曲线的新兴技术投资启示
核心观点
Gartner曲线是一个衡量技术发展水平的指标。Gartner曲线通过划分五个阶段，展现了新兴技术从萌芽到成熟的发展过程。在技术触发阶段，新技术的初次诞生开始吸引公众关注；之后随着媒体炒作和公众不切实际的预测，新技术期望快速膨胀，被过度炒作；当技术未能满足过高的公众期望时，技术进入泡沫破裂期；伴随着技术的持续改进和应用，新技术逐步恢复并稳定发展，从期望度谷底逐步稳定向上，从而推动技术的逐步应用，进入稳步复苏期；此后技术逐渐被社会采纳并进入大规模应用阶段，生产达到稳态，进入生产成熟期。钟形曲线和S型曲线是Gartner曲线建立的基础。
新兴技术成长路线具有不确定性。新兴技术的发展确实充满了不确定性，它们在经历了市场的炒作周期后，有些能够找到自己的定位并逐渐成熟，而有些则在达到顶峰之前就消失了。新兴技术通常经历“慢-快-慢”的过程。新兴技术技术触发期较长，技术在初期发展阶段要经历一段漫长的从0到1的过程，是关键技术创新时刻。期望膨胀期时间较短，但泡沫破裂期相对较长，公众对新兴技术的期望往往会迅速膨胀，但衰减较慢，钟形曲线“高点较尖，两侧趋缓”的形态。跨越泡沫低谷后，技术发展速度加快。
Gartner曲线下的新兴技术投资模型。技术萌芽期，多为主题炒作，市场波动性大，参与为主。期望膨胀期，概念炒作转向产品炒作，技术是否取得落地应用是关键。泡沫破裂期，进行技术筛选，左侧布局时刻，战略长期布局为主。稳步复苏期，最可能实现戴维斯双击的阶段，关注企业盈利增长，投资的最佳时期。生产成熟期，但后期需要寻找企业的第二增长曲线。
新兴技术的四大长期趋势。一是人工智能驾驭智能系统时代到来，二是可预见的沉浸、互联、智能的数字未来，三是生产力和生产效率的技术革命，四是网络安全的强化带来相关技术的萌芽。长期来看，建议配置可以沿几条主线：1）自主可控和网络安全。政策推动叠加技术发展，AI信任、风险和安全管理，数字免疫系统，信息安全等领域有望继续强化。2）人工智能相关领域可关注生成式人工智能的应用场景相关领域，以及人形工作机器人，人工智能超级计算等。3）其他可能有产业化落地的行业，如AI增强软件工程、云原生以及VR/AR相关技术延伸等。
短期科技板块仍是资金交易主线。展望后市，短期相关板块业绩体现的延迟、美国大选结束成为板块波动的重要变量，政策执行力度成为后续行情能否持续的关键。我们对后市科技板块的持续反弹呈乐观态度，可以在震荡低点提前布局，几个方向：1.自主可控下的国产算力和操作系统国产化。信创产业链国产化和网络安全架构等行业发展具有政策迫切性。2.AI相关主题催化，聚焦AI应用场景领域。应用场景的探索成为新的投资者关注方向。3.受益于并购重组和回购等主题投资的优质标的。市值管理是长期政策方向，其相关主题投资也将伴随政策逐步的落地出台继续催化。
风险提示
产业发展不及预期的风险；对政策理解不全面的风险。
